來源：眾塑聯
市場消息
- 開工負荷環比下滑， 電石法與乙烯法走勢分化
據卓創資訊數據顯示，本周PVC粉整體開工負荷率為77.77%，環比下降0.81個百分點；其中，電石法PVC粉開工負荷率為81.95%，環比略降0.17個百分點；乙烯法PVC粉開工負荷率為66.97%，環比下降2.44個百分點。
--社會庫存略降，華東庫存持續去化，華南庫存回升
截至2月27日華東原樣本庫存42.67萬噸，較上一期減少0.95%，同比減少12.58%。華東擴充後樣本庫存77.84萬噸，環比減少0.68%。
華南樣本庫存4.38萬噸，較上一期增加1.15%，同比減少12.92%。
樣本總庫存來看，華東及華南原樣本倉庫總庫存47.05萬噸，較上一期減少0.76%，同比低12.92%。華東及華南擴充後樣本倉庫總庫存82.22萬噸，環比減少0.58%。
--亞洲市場PVC價格弱穩
本周亞洲PVC市場弱穩，2月26日亞洲市場PVC價格，CFR中國在720美元/噸，東南亞在730美元/噸，CFR印度價格在740美元/噸。
價格走勢
• 期貨市場：截至2月27日，PVC主力V2505合約下午收盤價5190元/噸，漲幅0.04%，結算價5174元，持倉105.7萬手，環比增加2197手，成交量70.7萬手。
• 現貨市場：今日國內PVC市場價格漲跌互現，較上一個工作日波動幅度在-20—20元/噸範圍不等。分區域來看，華東電石法五型現匯庫提價格大致在4900-5050元/噸左右 ，華南電石法中端5型料自提主流價格大致在5100-5110元/噸左右。PVC期貨小幅下探後回升，供需基本麵略有好轉，市場關注本周晚些時候將公布的美國通脹數據以及特朗普關稅計劃的最新進展。現貨價格基本變化不大，部分貿易商報盤小幅讓利，但下遊詢盤及采購積極性一般，部分地區成交較昨日放緩，整體交投一般。
眾塑聯觀點
PVC周三跌至四周以來最低。周內市場情緒轉弱，美聯儲因通脹頑固維持鷹派立場，市場對加息的押注增加。高利率環境推高企業融資成本的同時，俄烏局勢降溫預期升溫，短期內能源化工品持續承壓。就PVC自身基本麵而言，目前市場矛盾相對有限，供需兩弱格局延續，盡管供應端受上遊裝置檢修延續影響，開工率環比小幅下滑，整體產量有所下降，但利潤高企使一體化企業開工維持同期高位，目前計劃檢修的規模有限，對整體開工影響不大。隨著內需恢複，需求端有一定好轉，然而難以完全消化當前高位的供應水平，在當前國內房地產市場仍處於低迷狀態的大背景下，需求難有實質性改善。考慮到 3 月兩會可能帶來政策預期以及春檢階段或給供給端帶來變量，短期預計延續偏弱或震蕩運行。關注裝置春檢計劃和政策端表現。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）
電石開工率
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（轉自：眾塑聯）
